home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ TIME: Almanac 1993 / TIME Almanac 1993.iso / time / 050691 / 0506993.000 < prev    next >
Encoding:
Text File  |  1992-08-28  |  4.8 KB  |  101 lines
  1.                                                                                 SPECIAL REPORT, Page 54COVER STORYMining Money in Vancouver
  2.  
  3.  
  4.  
  5.     One source of funds for the Los Angeles-based church is the
  6. notorious, self-regulated stock exchange in Vancouver, British
  7. Columbia, often called the scam capital of the world. The
  8. exchange's 2,300 penny-stock listings account for $4 billion in
  9. annual trading. Local journalists and insiders claim the vast
  10. majority range from total washouts to outright frauds.
  11.  
  12.     Two Scientologists who operate there are Kenneth Gerbino
  13. and Michael Baybak, 20-year church veterans from Beverly Hills
  14. who are major donors to the cult. Gerbino, 45, is a money
  15. manager, marketmaker and publisher of a national financial
  16. newsletter. He has boasted in Scientol ogy journals that he owes
  17. all his stock-picking success to L. Ron Hubbard. That's not
  18. saying much: Gerbino's newsletter picks since 1985 have
  19. cumulatively returned 24%, while the Dow Jones industrial
  20. average has more than doubled. Nevertheless Gerbino's short-term
  21. gains can be stupendous. A survey last October found Gerbino to
  22. be the only manager who made money in the third quarter of 1990,
  23. thanks to gold and other resource stocks. For the first quarter
  24. of 1991, Gerbino was dead last. Baybak, 49, who runs a public
  25. relations company staffed with Scientologists, apparently has
  26. no ethics problem with engineering a hostile takeover of a firm
  27. he is hired to promote.
  28.  
  29.     Neither man agreed to be interviewed for this story, yet
  30. both threatened legal action through attorneys. "What these
  31. guys do is take over companies, hype the stock, sell their
  32. shares, and then there's nothing left," says John Campbell, a
  33. former securities lawyer who was a director of mining company
  34. Athena Gold until Baybak and Gerbino took it over.
  35.  
  36.     The pattern has become familiar. The pair promoted a
  37. mining venture called Skylark Resources, whose stock traded at
  38. nearly $4 a share in 1987. The outfit soon crashed, and the
  39. stock is around 2 cents. NETI Technologies, a software company,
  40. was trumpeted in the press as "the next Xerox" and in 1984 rose
  41. to a market value of $120 million with Baybak's help. The
  42. company, which later collapsed, was delisted two months ago by
  43. the Vancouver exchange.
  44.  
  45.     Baybak appeared in 1989 at the helm of Wall Street
  46. Ventures, a start-up that announced it owned 35 tons of rare
  47. Middle Eastern postage stamps -- worth $100 million -- and was
  48. buying the world's largest collection of southern Arabian stamps
  49. (worth $350 million). Steven C. Rockefeller Jr. of the oil
  50. family and former hockey star Denis Potvin joined the company
  51. in top posts, but both say they quit when they realized the
  52. stamps were virtually worthless. "The stamps were created by
  53. sand-dune nations to exploit collectors," says Michael Laurence,
  54. editor of Linn's Stamp News, America's largest stamp journal.
  55. After the stock topped $6, it began a steady descent, with
  56. Baybak unloading his shares along the way. Today it trades at
  57. 18 cents.
  58.  
  59.     Athena Gold, the current object of Baybak's and Ger bino's
  60. attentions, was founded by entrepreneur William Jordan. He
  61. turned to an established Vancouver broker in 1987 to help
  62. finance the company, a 4,500-acre mining property near Reno. The
  63. broker promised to raise more than $3 million and soon brought
  64. Bay bak and Gerbino into the deal. Jordan never got most of the
  65. money, but the cult members ended up with a good deal of cheap
  66. stock and options. Next they elected directors who were
  67. friendly to them and set in motion a series of complex maneuvers
  68. to block Jordan from voting stock he controlled and to run him
  69. out of the company. "I've been an honest policeman all my life
  70. and I've seen the worst kinds of crimes, and this ranks high,"
  71. says former Athena shareholder Thomas Clark, a 20-year veteran
  72. of Reno's police force who has teamed up with Jordan to try to
  73. get the gold mine back. "They stole this man's property."
  74.  
  75.     With Baybak as chairman, the two Scientologists and their
  76. staffs are promoting Athena, not always accurately. A letter to
  77. shareholders with the 1990 annual report claims Placer Dome, one
  78. of America's largest gold-mining firms, has committed at least
  79. $25.5 million to develop the mine. That's news to Placer Dome.
  80. "There is no pre-commitment," says Placer executive Cole
  81. McFarland. "We're not going to spend that money unless survey
  82. results justify the expenditure."
  83.  
  84.     Baybak's firm represented Western Resource Technologies,
  85. a Houston oil-and-gas company, but got the boot in October.
  86. Laughs Steven McGuire, president of Western Resource: "His is
  87. a p.r. firm in need of a p.r. firm." But McGuire cannot laugh
  88. too freely. Baybak and other Scientologists, including the
  89. estate of L. Ron Hubbard, still control huge blocks of his
  90. company's stock.
  91.  
  92.     By Richard Behar
  93.  
  94.  
  95.  
  96.  
  97.  
  98.  
  99.  
  100.  
  101.